Sin que se tengan todava muy en claro cules son los efectos secundarios de la menor propagacin del Covid-19, ni tampoco se conozca qu puede llegar a suceder si llega a ceder el ataque de Rusia en Ucrania, y mucho menos qu ocurrir cuando acabe la embestida empecinada de Cristina para tratar de manejar la Justicia, los mercados de aqu, all y todas partes tuvieron reacciones ciertamente notables, que dejaron a muchos inversores completamente descolocados.
El gran tema del da, por su impacto internacional, fue el vertical derrumbe en la cotizacin de la difusora de servicios audiovisuales Netflix, que cay ayer nada menos que 35%, por lo que ya pierde 67% en los ltimos seis meses, lo cual le confirm a la Bolsa de Nueva York que el menor impacto del coronavirus sigue afectando de lleno a las tecnolgicas, que sacaron ventaja durante la pandemia, y que en este momento se alejan de cotizaciones impensadas, tanto que ayer en Nueva York el ndice industrial Dow Jones pudo subir 0,7%, pero el tecnolgico Nasdaq baj otro 1,2%, no solo por el derrumbe de Netflix, sino tambin por bajas agudas en papeles como Shopify y Spotify.
El dlar para abajo
Y otro de los grandes temas de la jornada tuvo que ver con la cuestin cambiaria. Desde mximos de seis meses, la canasta cambiaria se tom venganza y el dlar baj en bloque contra casi todas las monedas del mundo: en el exterior el dlar baj 1% en Brasil, 0,8% contra el yen, 0,7% contra el euro y el chileno, 0,5% contra la libra y 0,3% en Mxico.
Particularmente, los nicos dos lugares en los que el dlar subi fueron China yArgentina. Con la gigante economa oriental ralentizndose y a seis meses de la eleccin clave que puede dejar al lder del PC chino, Xi Jinping, al mando hasta que las velas no ardan, el dlar acentu su suba en ese enorme mercado: pas en dos meses de 6,31 a 6,42 yuanes, despus de una estrategia de tres aos en la que los chinos fueron mejorando el valor de su moneda, amparados por un crecimiento slido y sostenido que ltimamente se est viendo afectado, ahora especialmente por los confinamientos ante una nueva ola de contagios por el Covid-19, con todo el mundo preguntndose qu tan efectivas fueron las vacunas producidas en ese pas.
Y en Argentina tambin hubo una luz amarilla en el frente cambiario. Despus de las medidas consideradas como paliativos sin ningn impacto estructural anunciadas por Martn Guzmn antes de irse a Washington (el pago de un bono con gusto a poco y la creacin de un impuesto que difcilmente pueda llegar a ser cobrado) y sobre todo por la jugada realizada por Cristina Kirchner, separando el bloque oficialista en el Senado para conseguir un puesto adicional en el Consejo de la Magistratura, con Sergio Massa haciendo una jugada en contrario en Diputados (entregndole un lugar a una representante de JxC), la intranquilidad del mundo de los negocios volvi a alterar el mercado del dinero.
La carta de la inflacin
“Evidentemente -afirm un operador- ni Guzmn est apurado por apagar la inflacin ni Cristina tiene como principal preocupacin resolver un cncer que est carcomiendo los ingresos de los ms humildes. En Argentina todo sigue sumergido en una pelea poltica constante, sin que nadie se ocupe de los problemas reales, y detrs de eso los inversores volvieron a inclinarse por la compra de dlares, a apenas 10 das de que finalice el plazo de 90 das que se inici a fines de enero, con el carry trade de los que vendieron dlares en ese momento, se montaron en plazos fijos CER a tres meses, y tomarn ganancias antes de que termine abril, volviendo a montarse en dlares con una ganancia notable”.
As, mientras ayer el dlar tuvo un ligero paso atrs a nivel internacional, en el mercado interno los dlares oficiales subieron mnimamente, anclndose frente a la inflacin, pero los dlares libres pegaron un salto: el dlar blue subi otro $1,50 hasta $199,50, el dlar MEP salt $3,55 hasta $195,24 y el contado con liquidacin salt $3,54 hasta $194,66. Y con un marco ciertamente preocupante, porque el BCRA perdi ayer otros US$ 88 millones, y desde que el FMI nos hizo el prstamo con el acuerdo de hace tres semanas Reconquista 266 lleva perdidos US$ 186 millones, en un perodo en el que se haba acordado con el Fondo acumular reservas para encaminar al pas a un convencimiento de los mercados voluntarios de que tendremos capacidad de pago.
Debe decirse, adems, que esta prdida de reservas se est dando en un momento en el que el pas goza de precios locales e internacionales de los granos inslitos, que ya se est empezando a cobrar la cosecha gruesa (maana se har efectivo el primer remate concreto de soja en Rosario) y los productores estn encolumnndose para realizar una marcha de protesta hacia Buenos Aires, para concurrir el sbado por la tarde a Plaza de Mayo para hacer un firme reclamo contra las polticas intervencionistas del Gobierno, que afectan de plano a toda la produccin agropecuaria.
Las reserva del Central
Y lo que deja a todos con la boca abierta es que el BCRA pierde reservas con un gigantesco bloqueo de importaciones, ya que varias empresas de varios sectores se quejan por falta de insumos para producir, y sin embargo el Indec inform ayer que en marzo las importaciones volaron al mayor nivel en nueve aos (US$ 7,072 millones), con US$ 7352 millones de exportaciones, el mayor monto en seis meses. Esta combinacin, con un combo que llega con dlar mayorista anclado frente a la inflacin (el crawling avanza a media mquina contra la marcha de los precios), supervit comercial se hunde, ya que el mes pasado se lograron apenas US$ 279 millones, 66% menos que en febrero y 30% menos que en marzo del ao pasado. Y si se considera el primer trimestre de cada ao, el supervit de 2022 es de US$ 1,384 millones, 45% menos que los US$ 2.530 millones de enero-marzo de 2021, y esta es la nica fuente genuina de divisas que le queda a una Argentina descartada por el crdito internacional.
Seales mixtas
A todo esto se suman otros elementos, algunos a favor y otros en contra. Ayer por ejemplo, la soja subi otro 1,7% en Chicago, alcanzando su mayor valor desde mediados de 2012 (US$ 642 por tonelada). Y de alguna manera por la sequa, por la falta de gasoil y por las dificultades por los fletes de los ltimos das, el trigo salt otro 2,1% en Rosario, por lo que alcanz su valor ms alto de todo este siglo (u$s 342), un precio que generar muchas complicaciones para los valores de la harina, el pan, los fideos y todos los derivados, azuzando un poco ms la inflacin. Considerando adems que ayer mismo el Indec anunci que los precios mayoristas subieron 6,3% en marzo, dejando una herencia complicada para abril, que Orlando Ferreres ya est calculando en 5,4% de suba para el IPC.
Por supuesto, sin encontrar medidas concretas que empiecen a arreglar el tema, el Gobierno sigue tapando agujeros entregando bonos, ayudas, dando aumentos del 10% para los empleados pblicos y con el gremio bancario amenazando con paralizar la actividad, ya que exige una suba salarial del 60%, que las empresas rechazan, despus del incremento de ms del 80% pedido por los camioneros. Por lo que la economa en su conjunto est entrando en una suerte de indexacin automtica, con la titular del FMI Kristalina Georgieva advirtiendo que el mayor desafo que tiene la Argentina en este momento es bajar la inflacin, mientras Guzmn espera verla este viernes en Washington para ver si puede aplacar las metas de la auditora que se har dentro de menos de seis semanas.
Por supuesto, Covid y guerra de por medio, las complicaciones econmicas se ven en todas partes, y la mayora de los bancos centrales estn subiendo sus tasas de inters, por lo que el nivel cero de los ejes cartesianos de los niveles de riesgo pas se estn elevando lentamente, mientras que los ttulos argentinos se arrastran prcticamente sin cambios, por lo que como la base suba el riesgo argentino baj ayer otras 15 unidades, hasta 1.672 puntos bsicos, colocndose en el menor nivel de los ltimos seis meses.
Analistas de todas partes repiten que Argentina tiene todo para salir: granos, energa, metales, materias primas que escasean en el mundo, y ni bien termine esta batalla poltica sin freno que se vive desde hace 10 aos, y aparezca una conduccin que ataque todos los problemas juntos, con un plan macro unificado y acordado con todos los sectores, la mejora del pas puede ser rpida, porque la base de la riqueza est ah, solo falta que termine la pelea. As, mientras Wall Street estuvo mixto ayer, la Bolsa de San Pablo baj 0,6% y la de Mxico perdi 1,5%, pero la Bolsa de Buenos Aires logr subir 0,6%,con $894 millones operados en acciones y $2.658 millones en Cedears. Aunque los ADR que se operan en Nueva York estuvieron mixtos, reflejando la vuelta de la tensin cambiaria y la inestabilidad poltica: hubo un salto del 6,3% para Cresud, pero se anotaron bajas de hasta el 4,5% en la mayora de los papeles, con Mercado Libre, Central Puerto y TGS como los papeles ms perjudicados.
Expectantes, viendo la marcha del Covid y de la guerra en Ucrania, las commodities se movieron con suerte diversa. Hubo una leve suba para el petrleo, los metales preciosos actuaron sostenidos, los metales bsicos estuvieron mixtos, las criptomonedas anotaron bajas de hasta el 3% y lo mejor del da estuvo en los granos, con Nia en el Norte y en el Sur, la soja y el maz siguen enarbolados, y como dijimos el trigo alcanz en este mercado un valor ciertamente incomprensible.
